消费股大涨，言市场风格切换尚早

刘军

　　9月24日，沪指早盘窄幅震荡，午后大幅下探，一度下跌近1%逼近3600点；深成指午后亦回落翻绿；创业板指早盘一度大涨超2%，午后涨幅收窄。到收盘，沪指跌0.80%，报收3613.07点；深证成指跌0.21%，报收14357.85点；创业板指涨0.80%，报收3207.82点。两市板块多数走低，煤炭、钢铁、化工等顺周期板块集体大跌，食品饮料、酒类等消费股逆势大涨。两市成交约1.28万亿元，连续第46个交易日突破1万亿元，北向资金净流入27.3亿元。

　　二级市场上，板块与个股分化十分明显，顺周期板块重挫，而消费板块王者归来。“茅指数”以及“宁组合”表现抢眼。市值达4000亿元的“酱茅”海天味业公司提价预期落地，股价涨停。白酒板块大涨，贵州茅台一度涨幅超4%。光伏股也卷土重来：阳光电源、森特股份 、晶澳科技涨停，锦浪科技涨超10%，宁德时代也一度走高。与之相反的是，以煤炭、钢铁为代表的顺周期股重挫，绝大多数个股下跌，且跌幅不小。

　　对于这个变化，笔者认为只不过是市场板块轮动与个股拉锯的表现，消费股突然崛起大概率是消费回升的预期以及长期下跌后的超跌反弹，顺周期股大跌也不过是前期涨得太猛而正常调整。特别是顺周期板块，目前无论是煤炭钢铁还是有色化工，商品的价格还是坚挺，市场也没有出现大的利空，行业景气度仍然如故。之所以有24日的盘面表现，只不过是股市“弃高就低”的倾向起作用：对于涨幅较大及估值过高的品种逐步减持和规避；对于调整较大及估值较低的品种青睐有加。如此仅以盘面一日表现来判断市场风格在切换，则为言尚早。至于大盘是否能迎来趋势性的反转，还需要看相关板块后续表现。

　　虽然24日两市成交量连续46个交易日突破万亿元并创下新纪录，但这并不能说明市场情绪像2015年那样进入了亢奋期。因为目前A股流通市值基本维持在40万亿元以上，而2015年流通市值最高点也不过约29万亿元。因此，目前只要市场情绪稍稍较活跃，成交量就会保持在万亿元以上。有机构测算，目前要出现指数与个股齐涨局面，单日成交量需要上升至2万亿元上下并有一定持续性。如果真出现这样的情况，就说明市场有过热风险了。

　　24日湘股与大盘一样表现乏力，124只个股仅27只上涨，涨幅过5%的只有4只。芒果超媒以6.90%领涨。

　　下个交易日预判断：盘面上，24日上涨个股仅986只，下跌个股3446只；涨停个股51只，跌停个股63只；涨幅达到或超过5%的个股108只，跌幅达到或超过5%的419只，整体呈大跌之势。如果没有特大利空消息，预计下一交易日大盘将迎来反弹，三大股指将维持震荡分化局面，但个股大概率普涨。